天津鍍鋅方管廠價格從年初開始就一直溫和穩步上行

摘要：鍍鋅方管價格從年初開始就一直溫和穩步上行，相比2018年四季度的低迷，算是浴火重生，那么未來鍍鋅方管價格是否能維持穩步增長，筆者從供需角度來分析鍍鋅方管價格未來走勢。

一、鍍鋅方管目前價格情況

截至發稿日，鍍鋅方管1.0mm全國均價為4793元/噸，相較于2018年下跌了144元/噸，冷鍍價差為408元/噸。雖然同比下降了，但是從價格上升趨勢來看，年初開始，鍍鋅方管價格一直穩步上升，與2018年同期價格相比，價差在持續縮小中。橫向對比冷軋品種，冷軋走勢較弱，鍍鋅方管表現較為堅挺。

圖一：鍍鋅方管1.0mm全國均價走勢

圖二：鍍鋅方管冷軋價格差走勢圖

二、鍍鋅方管基本面情況

首先從庫存角度來看，除去春節特殊時期，根據統計數據顯示，鍍鋅方管鋼廠庫存和社會庫存一直在降低中，表明鋼廠和鋼貿商對于鍍鋅方管市場保持謹慎態度，不愿意累積庫存，但是相比于2018年，社會庫存是高于去年同期水平的，也間接表明鍍鋅方管價格趨勢較好，鋼廠挺價意愿較強，鋼貿商惜售，有意減少訂單量，相比于2018年而言，是有意累積庫存了。其次，從供給角度來看：根據調研數據，近期鍍鋅方管鋼廠產能利用率處于較高位置，已經高于2018年均值，短期看供應壓力較大，鋼廠供給增速會放緩。

圖三：中國鍍鋅方管板卷庫存：23城市：合計（周）

圖四：全國鍍鋅方管板卷鋼廠庫存（周）

三、鍍鋅方管國內外需求分析

內需：根據國家統計局數據顯示，4月空調產量為2363.6萬臺，同比增長15.4%；1-4月空調累計產量為7546.5萬臺，同比增長12.5%。4月洗衣機產量為646.8萬臺，同比增長9.4%；1-4月洗衣機累計產量為2395.9萬臺，同比增長3.9%。4月彩電產量為1688.6萬臺，同比增長5.7%；1-4月彩電累計產量為6206.7萬臺，同比增長7.0%。4月冰箱產量為771.2萬臺，同比增長2.1%；1-4月冰箱累計產量為2615.0萬臺，同比增長4.1%。

筆者認為家電慢慢步入淡季，產銷可能不如一季度，短期內618活動即將到來，家電銷量或短期受刺激增長，但是根據歷史6月份銷量紀錄來看，增速不大，影響有限，長期來看家電還是受季節性影響較大。同時根據近期中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布《2019年中國家電行業一季度報告》報告顯示，傳統家電同質化嚴重，競爭較為激烈，如若要保持增長，產品差異化是獲取增長的必要手段。

外需：從出口角度來看，鍍鋅方管受益于出口退稅率由13%調整至16%及歐盟進口配額影響，2019年出口量相較2018年有所好轉，19年1-4月出口量為342.9萬噸，同比增27%，但從目前來看，國內鍍鋅方管價格偏強，鋼廠出口意愿不強。

圖六：白色家電銷量走勢圖

圖七：鍍鋅方管出口量

五、未來預測

供給方面：近期鍍鋅方管產能利用率幾乎達到2018年高位，但是鍍鋅方管價格表現良好，冷鍍價差擴大，鍍鋅方管強、冷軋弱，鋼廠短期不愿意降低鍍鋅方管產量，所以短期鍍鋅方管供應方面不會變化太多，但增速會有所放緩。

需求方面：家電淡季到來需求會放緩，雖然618活動會刺激消費，但從歷史數據來看刺激增長不明顯。同時，出口方面，鋼廠反饋出口偏弱，所以未來需求增加主要看國內需求變化。

庫存方面：目前全國鍍鋅方管總庫存降速收窄，其中社會庫存相對仍處于高位，存在一定的壓力，鋼廠庫存相對處于較低位置。

綜合分析，鍍鋅方管下游短期需求有所偏弱，外貿出口偏弱，供給處于高位運行，預計鍍鋅方管價格短期略微向下調整，但空間有限。